美联储政策预期 - 杰克森霍尔会议传达三个关键信息：就业市场下行风险增加、关税引发通胀为暂时性、当前政策仍偏紧缩 [1] - 9月FOMC会议降息概率提高 预计降息25个基点 若劳动数据疲软不排除降息50个基点 [1] - 会议将公布更新版《经济预测摘要》 市场关注9月后降息步伐信号 [1] 美股投资机会 - 货币政策宽松降低经济衰退风险 预计股市反弹且受益领域扩大 [1] - 更看好标普500等权重指数、周期性股票及中小型股 而非市值加权指数 [1] 货币市场展望 - 降息进程叠加对美联储独立性担忧 美元面临贬值压力 [2] - 偏好鹰派央行支持的日元及欧元 高利差亚洲货币如印度卢比 [2] - 印度央行暂停降息 收益率差距具吸引力 [2] 亚洲市场投资偏好 - 偏好内需驱动型市场 可形成美国降息顺风效应外的双重助力 [2] - 中国受益货币宽松、财政刺激及直接市场支持 A股受惠于DeepSeek V3.1推出及新型准财政工具 [2] - 印度GST改革配合贷款利率下调 推动消费并支持股市表现 [2] - 南韩结构性改革及金融市场自由化具潜力 股息税改革将最高税率由35%降至25%并调低课税门槛 [2]