黄金市场表现 - 受美国对印度加征50%关税影响 避险情绪升温推动金价早盘异动拉升 [1] - 黄金股ETF(159562)上涨1.38% 持仓股中国黄金国际涨超10% 招金矿业、山东黄金等跟涨 [1] - 黄金ETF华夏(518850)上涨0.21% 有色金属ETF基金(516650)下跌0.22% [1] 资金流向 - 黄金股ETF盘中持续小幅溢价 近两日获资金净申购2035万元 [1] - 市场亢奋情绪催生高切低需求 资金流向黄金板块 [1] 行业业绩表现 - 上半年金矿上市公司业绩持续高增长 整体发展态势向好 [1] - 下游黄金饰品上市公司业绩表现亮眼 [1] - 黄金股指数成分股中24家披露2025中报 超80%企业业绩预喜 [1] - 中报平均净利润增长率达58.44% [1] 投资逻辑 - 黄金股相比有色金属其他细分行业存在明显滞涨现象 [1] - 黄金股具备业绩弹性及长期增长确定性 有望推动估值修复 [1] - 反内卷、关税冲突反复及美联储降息等事件持续发酵 支撑有色金属投资机会 [1]