核心财务表现 - 公司上半年净利润同比下降36%至238亿元人民币 [1] - 净利润比预期高出8% 差异主要源于勘探生产部门和炼油部门盈利高于预期 [1] - 联营公司和合资公司的盈利贡献高于预期 [1] 盈利预测调整 - 2025年下半年盈利预计按季下降12% 主要由于预期油价下跌 [1] - 2025-2027年盈利预测上调3-6% [1] 估值与评级 - 目标价由4.59港元上调至4.78港元 [1] - 重申持有评级 [1]