目标价与评级调整 - 目标价由9.58港元上调至12.43港元 [1] - 评级由买入下调至持有 因股价已反映短期增长潜力 [1] 财务表现与预测 - 上半年净利润同比增长28%至9.33亿元 达全年预测的33% [1] - 2025-2027年收入预测大致不变 但各年盈利预测分别下调16%/14%/9% [1] - 毛利率下降1.3个百分点 因层压板售价涨幅未能完全覆盖铜成本上升 [1] 产品与产能发展 - 高端材料low-Dk fibreglass yarn快速发展 预计明年起带来显著盈利贡献 [1] - 管理层对低介电玻璃纤维纱发展前景乐观 正加速下半年产能扩张 [1] 行业趋势与定价 - 对印刷电路板行业趋势持积极态度 [1] - 层压板平均售价升幅较弱 已将该产品加价因素纳入预测 [1]