Coatue Management投资组合调整 - 连续两年减持人工智能巨头AMD股份 但第二季度大举增持领先的加密货币ETF [1][5][6] - 新开立13个仓位 增持19个现有持仓 同时减持19个仓位并清空13个持仓 [5] AMD持股变动详情 - AMD持仓从2023年中期的13,974,624股大幅缩减至2025年6月30日的1,530,241股 [8] - 第二季度减持幅度达53% 共计抛售1,709,930股 [8] - 建仓成本区间为60-100美元 减持价格区间为100-200美元 获利了结动机明显 [9] AMD竞争格局分析 - 在AI加速数据中心领域难以与英伟达形成有效竞争 [11] - 英伟达Hopper和Blackwell GPU主导企业数据中心市场 AMD Instinct系列芯片份额极小 [11] - 7月底将高端Instinct MI350 AI加速芯片售价提高10,000美元至25,000美元 显示定价能力改善 [12] AMD估值水平 - 当前市盈率达43倍 在历史高位的股市中显得格外昂贵 [13] - 未能像其他AI领导者那样大幅超越华尔街销售和利润预期 [13] 比特币ETF投资布局 - 购入56,508股iShares比特币信托ETF(IBIT) 价值约350万美元 [15][16] - 比特币过去15年累计涨幅接近165,000,000% [17] - ETF投资提供即时分散化配置 避免在未知平台直接购买数字资产的风险 [17] 比特币投资逻辑 - 作为通胀对冲工具 总供应量限制在2100万枚 而美国货币供应持续创新高 [18] - 特朗普政府对数字货币持友好态度 鼓励机构投资比特币等数字资产 [19] - 预期特朗普将签署加密货币相关立法 [19] 比特币投资风险 - 在萨尔瓦多的实际应用测试中失败 区块链网络既非最快也非最便宜 [20] - 尽管拥有先发优势 但已被第三代区块链网络在实用性上超越 [20] - 自诞生以来经历超过六次50%以上的跌幅 大幅回调不可避免 [22]