调查概况 - 中国保险资产管理业协会公布2025年下半年投资者信心调查结果 覆盖宏观环境、市场判断、配置计划和收益预期四个方面 [1] - 共有122家保险机构参与调查 包括36家保险资产管理机构和86家保险公司 [1] 宏观经济预期 - 多数保险机构预期下半年宏观经济保持平稳增长 GDP增速在4.5%到5.5%区间 [1] - 预期CPI增速在0%到0.5%区间 PPI增速在-3.5%到-2.0%区间 [1] - 人民币汇率呈现稳中升值趋势 需重点关注出口、消费、财政政策和房地产投资等领域 [1] 宏观政策预期 - 多数保险机构预期下半年货币政策将适度宽松 重点关注适时降准降息 保持流动性充裕 [1] - 预期货币政策与财政政策协调配合 充实完善政策工具箱 [1] - 财政政策预期将更加积极 整体偏向扩张 希望扩大内需、提振消费 或增加发行超长期特别国债 [1] 资产配置偏好 - 股票是下半年保险机构首选的投资资产 其次是债券和证券投资基金 [1] - 多数保险机构预期下半年各类资产配置比例与2025年初基本保持一致 [1] - 部分保险机构可能适度或微幅增加股票和债券投资 [1] 债券市场展望 - 多数保险机构对下半年债券市场持中性偏乐观态度 [2] - 预计10年期国债收益率将在1.4%到1.6%区间 中高等级信用债收益率在1.5%到2.0%区间 [2] - 下半年看好超长期特别国债、银行永续债、可转债以及10年期以上信用债 [2] - 认为经济基本面、货币政策宽松力度和市场流动性将是影响债券市场的主要因素 [2] A股市场展望 - 多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度 [2] - 预计上证综指大概率维持在3200点至3800点之间 [2] - 更为看好沪深300相关股票 看好医药生物、电子、银行、计算机、通信和国防军工等行业 [2] - 关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等投资领域 [2] - 认为企业盈利增速是影响A股市场的主要因素 [2] 境外投资偏好 - 港股投资下半年受到保险机构青睐 [3] - 四成保险机构看好债券投资和黄金投资 [3]