市场整体状况 - 美国住房市场呈现集体放缓态势 买家 卖家和建筑商均面临挑战并表现出犹豫和退缩 导致市场缺乏实质性动力[1][2] - 房屋销售仍处于数十年低点附近 尽管库存连续21个月增长 今夏(2025年5-7月)库存增长28% 连续三个月超过100万套 达2019年11月以来最高水平[2] - 价格在许多地区趋于稳定 但高抵押贷款利率和经济不确定性使买家和卖家保持观望 市场特征更倾向于集体暂停而非危机[2] 买家面临挑战 - affordability仍是主要障碍 全国挂牌中位数价格维持在44万美元附近 自2022年以来基本未变[3] - 与2019年相比 当前买家购买中位价房屋月付款增加超过1200美元 原因包括价格上涨和利率上升[3] - 收入增长未能跟上购房成本增长 即使价格下跌的市场 高利率和剩余价格升值形成的"双重打击"使购买力保持低位[4] - 仅28.0%在售房屋价格处于典型家庭(中位收入78,770美元)可承受范围内[4] 卖家行为变化 - 卖家不愿降价 选择完全撤牌而非调整心理价位 2025年6月撤牌与新挂牌比率升至0.21(5月为0.13) 即每100个新挂牌对应21个未售出撤牌[5] - 迈阿密等大都市区比率更高 达59:100[5] - 卖家抗拒价格调整导致交易停滞和价格居高不下 加剧负担能力问题[6] 建筑商活动放缓 - 独户住宅建设量下降 许可证发放减少 新建筑管道收缩[7] - 2025年6月许可证环比增长0.2% 但同比去年6月下降4.4% 开工量环比2025年5月增长4.6% 但同比2024年6月下降0.5%[7] - 高融资成本 弱买家需求和新建筑材料关税使开发商更加谨慎[8] - 尽管全国仍短缺约400万套住房 当前条件使新项目难以推进[8] 区域分化 - 南部和西部供应超过需求 导致销售放缓且价格下降 2025年7月南部占全国新挂牌和现有挂牌50%以上 超过其39.4%的家庭占比[9] - 东北部和中西部市场仍然紧张 需求韧性和有限库存持续推动竞争[9] - 区域分化使全国趋势解读更加困难 凸显本地化策略的重要性[10] 市场前景 - 住房市场并非处于危机状态 多数房主拥有大量净资产且锁定低利率[11] - 活动速度虽放缓 但基本基本面保持完整 随着利率开始缓解和市场参与者调整预期 更健康平衡的市场条件可能逐步出现[11]