财务业绩 - 2025H1营收99.53亿元，同比增长16.08% [1] - 归母净利润23.39亿元，同比增长56.05% [1] - 经调整纯利28.40亿元，同比增长11.60% [1] - 毛利率42.73%，同比提升3.6个百分点 [1] - 上调2025全年营收指引至14%-16%增长区间 [1] 订单与项目储备 - 未完成订单总量203.4亿美元，其中3年内未完成订单42.1亿美元 [1] - 综合项目总数864个，临床前/I期/II期/III期/商业化阶段分别为429/259/85/67/24个 [2] - 上半年新增综合项目86个，通过"赢得分子"战略转入9个外部项目（含2个临床III期项目） [2] 业务板块表现 - 临床前业务营收41.47亿元，同比增长35.2% [2] - 临床III期及商业化收入42.89亿元，同比增长24.9% [2] - 2025年预计完成25个PPQ项目，CMO业务增长潜力显著 [2] 全球运营布局 - 拥有5个研究服务中心、8个药物开发中心与8个商业化生产中心 [2] - 爱尔兰基地首个产品获EMA批准商业化生产 [2] - 美国MFG11产能持续推进，新加坡XDC基地2025年6月机械完工 [2] - 2025H1北美/欧洲/中国/其他地区收入增速分别为20.1%/5.7%/-8.5%/136.1% [2] 行业与盈利展望 - 全球新药研发投融资呈现回暖趋势 [1] - 预计2025-2027年归母净利润为45.78/51.26/62.88亿元，EPS为1.1/1.3/1.5元 [1] - 当前股价对应PE为26.7/23.9/19.5倍 [1]