公司财务表现 - 阳光电源2025年上半年实现营收435.33亿元同比增长40.34% 净利润77.35亿元同比增长55.97% [1] - 德业股份2025年上半年实现营收55.35亿元同比增长16.58% 净利润15.22亿元同比增长23.18% [1] - 光伏逆变器和储能业务合计为两家公司贡献约75%营收 [1][2] 业务结构演变 - 阳光电源储能系统业务营收178.03亿元同比增长127.78% 占比40.89%首次超越光伏逆变器业务 [2] - 阳光电源光伏逆变器业务营收153.27亿元同比增长17.06% 占比35.21% [2] - 德业股份逆变器业务占比主营业务47.93%同比增长13.9% 储能电池包占比25.78%同比增长85.8% [2] 海外市场拓展 - 阳光电源海外市场营收253.79亿元同比增长88.32% 营收占比从43.44%提升至58.3% [3] - 德业股份约70%收入来自外销 主要覆盖亚非拉及欧洲等新兴市场 [3] - 欧洲市场去库存进入尾声 德国/英国/奥地利/西班牙等国政策支撑推动户用储能需求复苏 [3] 行业增长前景 - 全球储能新增需求2025-2028年预计年均复合增长率保持15%以上 [3] - 海外销售成为国内逆变器厂商重要方向 外销金额呈逐年上升趋势 [3] - 光伏逆变器作为光伏发电系统核心部件 市场近几年保持稳步增长 [1][3]