上市申请与募资计划 - 公司于8月22日向港交所提交IPO申请 拟主板上市 独家保荐人为中金公司[1] - 未披露具体募资总额 资金拟用于研发能力提升 销售与市场推广加强 全球扩张（重点为新加坡及东南亚、北美） 战略合作与收购 以及运营资金[1] 业务定位与市场地位 - 公司为私域运营SaaS解决方案供应商 提供电商、数字化营销及CRM一站式服务[2] - 以2024年营收计 位列中国交互型私域运营解决方案供应商第一名 私域运营解决方案供应商第三名 市场份额4.4%[2] - 2022-2024年及2025年上半年 为中国前五大私域运营解决方案供应商中增长最快企业[2] 经营业绩表现 - 报告期内营收分别为2.99亿元、4.15亿元、5.21亿元及3.06亿元 2025年上半年同比增长26.4%[3] - 同期亏损分别为3400万元、3705万元、1508万元及582.4万元 累计亏损近9200万元 2025年上半年亏损同比收窄[3] - 经营活动现金流量净额分别为-1.76亿元、3018.3万元、1.08亿元及715.9万元 2023年后出现较大波动[3] 平台交易与客户数据 - 报告期内促成商品交易总额分别为101.18亿元、152.32亿元、209.74亿元及104.41亿元 2025年上半年同比增长9.3%[2] - 截至2025年6月30日拥有1838名关键客户[2] - 每名关键客户平均收入分别为7.77万元、10.26万元、11.16万元及12.82万元 收入占比从7.1%提升至38.1%[3] 财务风险状况 - 流动资产总值报告期内为4.29亿元、3.56亿元、5.3亿元及5.8亿元[4] - 流动负债总额同期为22.6亿元、23.13亿元、24.48亿元及24.18亿元[4] - 流动资产净额持续为负值 分别为-18.3亿元、-19.56亿元、-19.18亿元及-18.38亿元[4] - 流动比率分别为0.19、0.15、0.22及0.24 显示短期偿债能力不足[4] 供应商集中度问题 - 前五大供应商采购额占比分别为61.8%、62.6%、64.7%及66.9%[5] - 最大单一供应商采购额占比分别为47.6%、41.7%、39.2%及42.8%[5] 腾讯多重合作关系 - 最大单一供应商为腾讯关联实体 主要采购云端资源[6] - 腾讯关联实体（含腾讯音乐）同期向公司采购SaaS解决方案 费用均为约16万元（2025年上半年为8万元）[6] - 腾讯为公司股东 持股16.82%[8] - 创始人鲍春健曾任职腾讯数据中心总监 为T4专家工程师[8] 股权结构 - 创始人鲍春健通过Bagbao Holding(19.60%)及Xiaoe Tech Holding(25.32%)合计控制44.92%投票权[8] - 其他主要股东包括高成投资(10.47%+2.74%)、喜马拉雅(7.01%)、IDG资本(3.85%)[8] - 公司2021年7月完成第六轮融资 估值51亿港元[7]