Workflow
拉普拉斯: 华泰联合证券有限责任公司关于拉普拉斯新能源科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

核心观点 - 公司作为高效光伏电池片核心工艺设备主流供应商 在2025年上半年实现营业收入30.62亿元(同比增长20.49%)和归母净利润3.97亿元(同比增长12.94%) 主要受益于产品竞争力和客户端持续交付验收 [6][7] - 公司面临技术迭代加速、客户集中度较高(应收账款和合同资产合计19.91亿元)及存货规模较大(36.24亿元占总资产35.60%)等经营挑战 但核心竞争力未发生重大不利变化 [1][3][5][9] - 研发投入保持高位(2025年上半年1.61亿元占营收5.27%) 在半导体设备、新型镀膜技术和尾气处理系统等领域取得产业化进展 累计获得专利905件(含发明专利83项) [7][8][10][11][12][13] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入30.62亿元 同比增长20.49% [6] - 归属于上市公司股东的净利润3.97亿元 同比增长12.94% [6] - 经营活动现金流量净额0.74亿元 同比略降5.11% [6] - 总资产101.79亿元 较期初增长0.69% [6] - 加权平均净资产收益率10.61% 同比下降4.76个百分点 [6] 研发进展 - 研发人员522人 占员工总数21.32% [7] - 重点研发项目包括: - 半导体高温氧化设备(产业化阶段) [11] - 低维护尾气处理系统(产业化阶段) [11] - 第五代硼扩设备(产业化阶段) [12] - 新型PECVD/LPCVD设备(客户验证阶段) [12][13] - 半导体沉积设备(样机制作阶段) [13] - 累计研发投入4.81亿元 其中本期投入0.70亿元 [13] 核心竞争力 - 技术积累:拥有加热温度控制、匀流技术等底层技术 实现TOPCon/XBC电池工艺设备规模化应用 [8] - 客户资源:与隆基绿能、晶科能源、爱旭股份等头部光伏企业建立深度合作 [9][10] - 交付能力:具备TOPCon、XBC等多技术路线境内外交付经验 [9] 募集资金使用 - IPO募集资金净额6.25亿元 [14] - 截至2025年6月30日累计投入募投项目2.47亿元 [14] - 闲置募集资金2.90亿元用于现金管理(年化收益率1.2%-2.25%) [15][16] - 募集资金专户余额0.91亿元 [14] 股权结构 - 实际控制人林佳继直接持股8.55% 通过员工持股平台间接持股 [16][17] - 报告期内未发生股份质押、冻结或减持 [17]