财务业绩表现 - 2025年第二季度公司实现营收49.66亿元，同比增长23.1%，超过18%-21%的指引上限 [1] - 2025年上半年公司实现营收93.93亿元，同比增长21.1% [1] - 2025年第二季度经调整净利润6.92亿元，同比增长10.6%，上半年经调整净利润12.79亿元，同比增长3.0% [1] 业务分部表现 - MINISO中国业务2025年上半年营收51.15亿元，同比增长11.4%，第二季度同店销售实现低单位数正增长 [2] - MINISO海外业务2025年上半年营收35.34亿元，同比增长29.4%，第二季度同店销售同比降幅收窄至低单位数 [2] - TOP TOY业务2025年上半年营收7.42亿元，同比增长73.0%，第二季度同店销售实现低单位数增长 [2] 门店拓展情况 - 截至2025年上半年末，名创优品国内门店4305家，较年初净减少80家，但第二季度单季度净增加30家 [2] - 海外门店总数3307家，较年初净增加189家，其中北美、拉美、亚洲、欧洲及其它区域分别净增44、24、84、24、13家 [2] - TOP TOY门店数量293家，较年初净增加17家 [2] 盈利能力指标 - 2025年上半年毛利率44.3%，同比提升0.6个百分点，主要受益于高毛利率的海外直营市场占比提升及TOP TOY业务毛利率改善 [3] - 销售及分销费用率23.2%，同比提升3.6个百分点，主要因海外直营门店投资增加 [3] - 经营利润率16.5%，同比下降2.8个百分点，经调整净利润率13.6%，同比下降2.4个百分点 [3] 运营与现金流 - 截至2025年上半年末存货28.36亿元，较年初增长3.1% [3] - 经营活动现金流净额10.14亿元，与净利润水平基本匹配 [3] 业绩展望 - 国内业务门店数量恢复净增长，同店销售转正，IP Land及旗舰店新店态表现良好 [3] - 海外市场同店销售环比改善，门店拓展按计划推进 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为212.16亿元、257.99亿元、306.33亿元 [3]