核心财务表现 - 2025年总营收达3225.6万元，期内溢利1535.3万元 [2] - 总营收同比下降15.8%，期内溢利同比下滑16.3%，主因2024H1单笔公允价值收益429万元在2025H1未重现 [3] - 剔除429万元干扰项后，可比除税前溢利同比增长9.2% [2][3] 业务结构特征 - 传统保理业务收入2557.8万元，占总营收79.3%，同比增长16% [2] - 工程建筑类客户占比提升至75.3%，抵押覆盖率高达120.4% [3][4] - 主动收缩通讯类保理业务，终端客户数缩减35.6%，应收款规模压降51% [4] 运营效率优势 - 人均创收268万元，达行业均值的2.1倍 [3] - 12人团队管理6.67亿元传统保理资产及14.5万终端客户 [3] - 行政费用率压缩至8.8%，低于同业3-5个百分点 [3] 资金成本控制 - 资金成本锁定4.0%，同比微增0.2个百分点，仍低于市场均值50bp [3] - 新增4000万元低息贷款用于扩表优质资产 [3] 风险控制能力 - 传统保理坏账率0.22%，显著低于行业均值3.5%-4.8% [5] - 融资应收款本金6.67亿元均以应收账款抵押，抵押覆盖率120.4% [4][5] - 通讯类保理业务AI风控渗透率100%，历史回收率达97% [5] 战略布局进展 - 以5200万元分步收购成都诺医德医学检验实验室52%股权，切入类器官技术赛道 [5] - 公司现金储备6896万港元可完全覆盖交易对价 [5] - 通过轻资产模式实现低风险跨界协同，匹配42%低资产负债率 [5][6] 资产质量优化 - 融资应收款本金增至6.67亿元，同比增长2.6% [4] - 工程类客户利息收入同比增长45.8%，粮贸、金属及工程类国企客户保持零违约记录 [4][5] - 资产负债率稳定于42.00%，流动比率1.91，显著优于同业 [2][5]