2025H1 公司营业收入稳健增长，零售流水表现与营收基本匹配。营收端，2025H1，公司实现营收 148.17 亿元，同比增长3.3%；公司全渠道零售流水同比增长低单位数。 业绩端，2025H1，公司实现归母净利润17.37 亿元，同比下降11.0%。2025H1，公司营收增长、但业绩 下滑，主因投资性房地产减值损失、汇兑损失、所得税率上升；2025H1，公司EBITDA 为35.13 亿元， 同比增长2.0%。 机构：山西证券 研究员：王冯/孙萌 事件描述 8 月21 日，公司披露2025 年上半年业绩，2025H1，公司实现营收148.17 亿元，同比增长3.3%，实现归 母净利润17.37 亿元，同比下降11.0%。董事会建议派发2025年中期股息33.59 分/股，中期派息率50%。 事件点评 2025 年上半年，公司营收及经营利润取得稳健增长，跑步品类表现突出。在渠道方面，电商渠道客流 显著提升，线下渠道强化经营效率提升，店铺数量扩张有限。截至2025H1 末，公司全渠道库存保持健 康可控水平。预计公司2025-2027 年EPS 为1.02/1.14/1.21 元，8 月22 日收盘价对应公司2 ...