核心观点 - 公司2025年第二季度实现稳健业绩 直播业务趋于稳定 非直播业务加速增长 双引擎战略初见成效[4] - 总收入同比下降10.1%至5.078亿美元 但运营效率显著提升 非GAAP EBITDA同比增长25.7%至4820万美元[4][5][12] - 广告业务表现突出 BIGO广告收入同比增长29.0% 推动非直播收入增长25.6%至1.324亿美元[4][7] 财务表现 - 净收入5.078亿美元 较2024年同期的5.651亿美元下降10.1%[5][6] - 运营收入580万美元 较2024年同期的230万美元增长155.4%[11] - 非GAAP运营收入3830万美元 同比增长27.9% 运营利润率从5.3%提升至7.5%[12] - 归属于控股权益的持续经营净收入6080万美元 较2024年同期的5210万美元增长16.7%[13] - 非GAAP持续经营净收入7700万美元 较2024年同期的7400万美元增长4.1%[14] - 摊薄后每ADS持续经营净收入1.13美元 非GAAP摊薄后每ADS持续经营净收入1.44美元 同比增长23.1%[15] 业务细分 - 直播收入3.754亿美元 环比增长1.1% 同比下降18.3%[4][6] - 非直播收入1.324亿美元 同比增长25.6% 主要受广告收入增长驱动[4][7] - BIGO板块非直播业务(主要为广告)收入同比增长29.0% 环比增长8.9%[4] - 第三方广告网络收入实现两位数同比增长[4] 运营指标 - 全球移动端平均月活用户2.625亿 同比下降4.6%[5] - Bigo Live平均月活2960万 同比下降21.5%[5] - Likee平均月活2850万 同比下降19.9%[5] - Hago平均月活300万 同比下降31.8%[5] - BIGO付费用户150万 同比下降9.6%[5] - BIGO每付费用户平均收入215.2美元 同比下降7.8%[5] 成本控制 - 收入成本3.225亿美元 同比下降11.9%[8] - BIGO收入成本下降12.8%至2.856亿美元 主要因收入分成费和内容成本减少3650万美元[8] - 运营费用1.798亿美元 同比下降9.5%[10] - 销售与营销费用7190万美元 同比下降18.4%[10] - 研发费用6010万美元 同比下降14.0%[10] 盈利能力 - 毛利润1.852亿美元 毛利率36.5% 较2024年同期的35.2%提升130个基点[9] - 非GAAP EBITDA利润率9.5% 较2024年同期的6.8%提升270个基点[12] - 净收入利润率12.0% 较2024年同期的9.2%提升280个基点[13] 资本管理 - 截至2025年6月30日净现金33.188亿美元 较2024年底的32.759亿美元增加[16] - 2025年第二季度运营活动净现金流5760万美元[16] - 2025年上半年累计分红9850万美元 回购股票3650万美元[4] - 董事会授权2025-2027年季度分红计划 总额约6亿美元[20] - 宣布2025年第三季度每ADS分红0.95美元[20] 业务展望 - 预计2025年第三季度净收入5.25亿至5.39亿美元[18] - 反映当前对市场、运营条件和业务策略的初步看法[18]