核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.31亿元 同比下降11.31% 归母净利润479.02万元 同比下降87.79% [1] - 第二季度营业总收入2.23亿元 同比下降15.66% 归母净利润-364.52万元 同比下降117.75% [1] - 毛利率19.81% 同比下降10.33个百分点 净利率1.38% 同比下降82.38个百分点 [1] 资产负债结构变动 - 货币资金2.63亿元 同比下降61.48% 主要因归还短期借款5000万元及经营活动现金净流入3068.62万元 [1][3] - 应收账款2.85亿元 同比下降29.06% 但应收账款占归母净利润比例达2272.3% [1][5] - 有息负债4.54亿元 同比下降8.07% 有息资产负债率达21.23% [1][5] 现金流与费用管控 - 每股经营性现金流0.1元 同比上升94.1% 因高端装备配套业务销售回款增加 [1][4] - 三费总额4673.69万元 占营收比10.85% 同比上升19.27% 其中财务费用因利息收入减少同比上升408.82% [1][4] - 投资活动现金流净额因购买理财产品下降304.52% 筹资活动现金流净额因偿还借款下降252.86% [4] 业务运营状况 - 营业收入下降主要因焊接与切割设备业务销售收入下滑 [4] - 预付款项同比上升53.66% 因执行中采购订单较上年期末增加 [3] - 长期股权投资同比下降31.28% 因参股公司经营业绩不佳 [3] 历史业绩特征 - 公司去年ROIC为1.5% 净利率1.47% 显示产品或服务附加值不高 [4] - 上市以来ROIC中位数9.18% 2022年最低为-6.1% 8份年报中出现2次亏损 [4] - 业绩呈现周期性特征 生意模式相对脆弱 [4]