核心财务表现 - 营业总收入3.63亿元，同比下降20.44% [1] - 归母净利润-2777.54万元，同比下降239.91% [1] - 第二季度营业总收入1.78亿元，同比下降15.85%，归母净利润-825.78万元，同比下降1021.47% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.25%，同比减少18.83% [1] - 净利率-7.69%，同比下滑325.18% [1] - 扣非净利润-3468.48万元，同比下降59.04% [1] - 三费占营收比23.79%，同比增长17.87% [1] 资产负债结构 - 货币资金3.14亿元，同比下降16.21% [1] - 有息负债10.49亿元，同比上升44.22% [1] - 流动比率0.88，短期债务压力显著上升 [1] - 每股净资产2.63元，同比减少7.77% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.29元，同比增长281.03% [1] - 经营活动现金流量净额大幅增加主因往来款收入上升 [5] - 筹资活动现金流量净额增长98.35%源于银行贷款增加 [6] 重要科目变动原因 - 货币资金增加因经营活动现金流改善 [3] - 存货减少83.66%因库存车辆销售结转成本 [3] - 预付款项减少85.71%因购车款支付下降 [3] - 长期借款增长67.58%因新增银行贷款 [5] - 研发费用上升111.12%因研发人员薪酬增加 [5] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为4.9% [7] - 近8份年报中出现4次亏损 [7] - 2020年ROIC最低达-8.44% [7] - 净利率历史均值为负值，业务附加值偏低 [7] 运营模式特征 - 业绩主要依赖资本开支驱动 [7] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [7] - 商业模式需持续评估实际驱动力有效性 [7]