财务表现 - 公司2025年中报营业总收入47.99亿元，同比增长4.81%，但归母净利润亏损7831.44万元，同比下降146.5% [1] - 第二季度单季营业总收入24.51亿元，同比下降6.33%，归母净利润亏损8711.77万元，同比下降161.55% [1] - 毛利率11.81%，同比提升2.73个百分点，但净利率为-1.59%，同比大幅下降142.41% [1] 现金流与债务状况 - 货币资金11.09亿元，同比下降12.24%，流动比率仅为0.79，短期债务压力显著上升 [1][3] - 有息负债47.6亿元，同比增长6.6%，有息资产负债率达40.32% [1][3] - 每股经营性现金流0.11元，同比下降38.15%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [1][2] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.2亿元，三费占营收比8.74%，同比下降9.21% [1] - 财务费用同比下降32.4%，主要因利息支出减少 [1] 资产质量与投资回报 - 应收账款4.21亿元，同比下降22.68%，但应收账款/利润比例高达705.18% [1][3] - 公司2024年ROIC为3.19%，净利率0.72%，近10年中位数ROIC仅0.17%，2020年最低达-22.04% [2] - 每股净资产0.61元，同比下降8.66%，每股收益-0.02元，同比下降146.39% [1] 经营模式与历史表现 - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注驱动力实际效果 [2] - 上市以来14份年报中出现5次亏损，历史财报表现一般 [2]