核心财务表现 - 营业总收入87.47亿元，同比下降13.1% [1] - 归母净利润-1.81亿元，同比下降255.03% [1] - 第二季度营业总收入46.07亿元，同比下降15.86%，归母净利润-1.1亿元，同比下降385.93% [1] - 扣非净利润-2.1亿元，同比下降294.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率1.94%，同比减少61.81% [1] - 净利率-2.14%，同比减少228.11% [1] - 每股收益-0.4元，同比下降251.54% [1] - 历史净利率0.82%，产品附加值不高 [4] 费用与现金流状况 - 三费总额2.62亿元，占营收比2.99%，同比增加16.78% [1] - 每股经营性现金流-0.61元，同比下降135.0% [1] - 经营活动现金流量净额下降135.0%，主因亏损及存货增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金13.99亿元（注：原文1.3986E+10经单位换算），同比下降33.68% [1][3] - 应收账款1.67亿元，同比下降46.70%，但占归母净利润比例达166.34% [1][5] - 有息负债19.35亿元，同比上升38.06% [1] - 有息资产负债率达38.23% [5] - 短期借款同比增加114.69%，主因银行承兑等无息负债及短期借款增加 [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为6.52%，历史中位数ROIC为7.77%，资本回报率一般 [4] - 2023年ROIC曾达-2.67%，投资回报极差 [4] - 上市以来2份年报中出现1次亏损 [4] 业务运营特点 - 存货同比增加10.26%，主因羽绒产品存货增加 [3] - 研发投入同比增加66.02%，源于研发项目增加 [3] - 投资活动现金流量净额上升45.78%，因长期资产投资减少 [3] - 业务主要依靠营销驱动 [4]