欧线集运市场表现 - 8月下旬欧线集运市场维持弱势 主力合约EC2510收跌2.76%至1318.9点[2] - SCFIS欧线指数环比下跌8.7%至1990.20点 反映现货运价持续回落[2] - 现货运价从7月末峰值3380美元/FEU跌至2160美元/FEU 周均下跌120美元/FEU[2] 现货运价走势 - 9月上旬现货运价均值跌至2160美元/FEU 较7月高位累计下跌逾1200美元/FEU[3] - 主要联盟报价分化：双子星联盟1920美元/FEU OA联盟2230美元/FEU PA联盟2170美元/FEU MSC报价2352美元/FEU[3] - 现货市场报价中枢位于2100-2200美元/FEU Gemini联盟报价跌至1900美元/FEU引发降价竞争[4] 供需状况分析 - 9-10月舱位供给充沛：9月周度舱位规模28.4万TEU（已定）+1万TEU（待定） 10月26.3万TEU（已定）+2.5万TEU（待定）[3] - 需求端从旺季向淡季转变 国庆中秋长假前可能出现发运小高潮但挺价难度较大[3] - 船司采取降价揽货策略 8月下旬展开价格战导致降价负循环形成[2] 期货市场表现 - 主力合约EC2510收盘1318.9点 折合运价1950-2000美元/FEU 期现基差收窄[4] - 期货盘面缺乏上行驱动 但向下空间有限因已计入部分预期跌幅[4] - 远月合约存在贴水结构 2026年合约较2025年合约贴水反映复航预期[5] 影响因素与展望 - 地缘事件变化是远月合约核心影响因素 中美关税调整可能外溢至欧线货量[5] - 市场企稳需观察国庆空班计划、现货运价降幅收窄等边际信号[4] - 近月合约锚定现货基本面 远月合约结合淡旺季定价与复航预期[5]