核心观点 - 高盛对华虹半导体长期潜力持积极看法 但维持中性评级 因当前股价相对目标价已无上行空间 [1] 行业前景 - 国内半导体本土化需求日益增长 [1] - 行业高产能利用率支持平均售价复苏 [1] 公司战略 - 持续扩产计划推进 [1] - 未来计划由40纳米制程向28纳米制程转移 [1] 财务预测调整 - 下调2025至2029年盈利预测33% 11% 4% 2%及2% [1] - 上调同期经营开支预测8% 5% 1% 1%及1% [1] 估值与评级 - 目标价由46.9港元上调至53.4港元 [1] - 目标价相当预测明年市盈率45.4倍 [1] - 维持中性评级 [1] 短期催化剂 - 持续产能扩张计划推进 [1] - 高产能利用率支撑平均售价复苏 [1]