美联储人事变动风险 - 前美联储副主席布雷纳德警告特朗普可能通过政治操作在明年2月免职多位地区联储主席 打破美联储机构架构和任期设计的常规 [1] - 特朗普已罢免美联储理事库克并计划提名新理事 有望在七人组成的美联储理事会中获得多数席位 [1][2] - 地区联储主席任期为5年 任期于以1或6结尾年份的2月底到期 续任需地区联储董事会投票并获美联储理事会批准 下一次投票计划在2026年2月进行 [2] 货币政策独立性受挑战 - 特朗普频繁批评美联储今年未降息 而美联储多数官员认为其关税政策存在令通胀重燃的风险 [3] - 布雷纳德将特朗普对库克的攻击视为对美联储施压的组成部分 是对美联储独立性的前所未有的攻击 [4][5] - 破坏美联储独立性可能导致更高通胀 公信力下降及更高长期利率 对经济不利 [5] 美联储决策结构 - 联邦公开市场委员会(FOMC)由12名委员组成 包括7名美联储理事 纽约联储主席和4名轮换地区联储主席 [1] - 每年有5家地区联储主席拥有利率投票权 [2]