牛市观点 - 本轮牛市被描述为十年一遇的"信心牛"，由政策大幅超预期驱动，带来对中国资产和经济前景信心的大幅扭转 [1] - 牛市被视作对看多中国的奖赏和对看空中国的打击，遵循"物极必反，否极泰来"的市场规律 [1] - 股市被描述为在绝望中重生、在争议中上涨、在狂欢中崩盘的周期性特征 [1] - 未来牛市被展望为具有三大驱动力、三大使命和两大前景 [1] 公司债ETF表现 - 平安公司债ETF（511030）在本轮债市调整中回撤控制排名第一，近一周场内成交贴水最少，净值相对稳健且回撤可控 [1] - 平安公司债ETF规模达223.53亿元，近一周贴水率为-0.06%，近一周涨跌为-0.119%，今年以来收益率为0.84%，质押率为63.00%，本轮调整最大回撤为-0.1925%，近一年Calmar比为3.6503 [1] - 海富通上证城投债ETF（511220）规模245.11亿元，近一周贴水率-0.19%，涨跌-0.407%，今年以来收益率1.05%，质押率0.00%，本轮调整最大回撤-0.2907%，近一年Calmar比2.1636 [1] - 南方上证基准做市公司债ETF（511070）规模211.27亿元，近一周贴水率-0.39%，涨跌-0.401%，今年以来收益率0.63%，质押率59.00%，本轮调整最大回撤-0.4617% [1] 科技创新公司债ETF表现 - 华夏中证AAA科技创新公司债ETF（251550）规模153.24亿元，近一周贴水率-0.28%，涨跌-0.285%，今年以来收益率-0.34%，质押率0.00%，本轮调整最大回撤-0.3803% [1] - 博时上证AAA科创债ETF（551000）规模100.17亿元，近一周贴水率-0.27%，涨跌-0.310%，今年以来收益率-0.35%，质押率0.00%，本轮调整最大回撤-0.4182% [1] - 易方达中证AAA科技创新公司债ETF（551500）规模121.15亿元，近一周贴水率-0.26%，涨跌-0.265%，今年以来收益率-0.18%，质押率0.00%，本轮调整最大回撤-0.2850% [1] - 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF（159600）规模200.11亿元，近一周贴水率-0.20%，涨跌-0.219%，今年以来收益率-0.42%，质押率0.00%，本轮调整最大回撤-0.3625% [1]