资金流向与市场表现 - 8月以来消费主题ETF净流入超34亿元 其中食品饮料主题ETF净流入近30亿元 消费电子主题ETF净流入超4.5亿元 [3] - 8月以来800消费指数涨幅接近8% 但年内涨幅不足5% 远低于上证指数16%和万得科技大类指数38%的涨幅 [7] - 食品饮料行业指数年内小幅下跌 31个申万一级行业中26个行业跑赢800消费指数 [7] 估值水平 - 中证主要消费指数市盈率19.88倍 较近3年平均市盈率28.17倍低三成左右 接近近3年最低市盈率18.6倍 [7] - 上证指数、证券公司指数及万得科技大类指数的市盈率均超过近3年平均值 [7] - 贵州茅台最新市盈率约20倍 略低于食品饮料行业水平 [17] 业绩表现与成长性 - 800消费指数2024至2027年净利润增幅持续超过沪深300指数 2026年和2027年有望保持双位数增长 [8] - 机构预测800消费指数90%成份股2025年净利润实现增长 50%成份股净利润增幅超上年水平 [8] - 日常消费与可选消费行业上半年净利润整体同比增长8%以上 近五成个股净利润实现增长 [17] 市场活跃度与资金动向 - 800消费指数月均换手率自6月以来连续3个月提升 食品饮料行业8月日均换手率达3.55% [11] - 800消费指数成份股自5月以来获融资资金连续3个月加仓 [11] - 8月获调研的消费指数成份股数量超过7月 食品饮料行业调研个股数从11只增至20余只 [11] 分红与回购情况 - 800消费指数成份股上市以来分红率均超10% 近五成成份股分红率超50% [11] - 2024年以来超半数成份股实施回购 回购总额超130亿元 [11] - 贵州茅台上市以来累计分红超3361亿元 2022-2024年分红率持续超75% 2024年回购总额超53亿元 [12] 历史表现与轮动规律 - 2016年2月至2018年1月800消费指数涨幅超100% 大幅跑赢上证指数28.58%的涨幅 [14] - 2019年1月至2021年2月800消费指数涨幅超217% 同期上证指数涨幅低于50% [14] - 在牛市后期消费板块爆发力较强 如2021年2月18日前90个交易日800消费指数涨超36% 食品饮料指数涨超41% [14] 政策支持与行业前景 - 2024年3月发布《提振消费专项行动方案》提出加大消费品以旧换新支持力度等举措 [15] - 8月18日国务院会议明确消费提振等关键领域发力方向 [15] - 华鑫证券预计在新消费需求高景气度下个股业绩将稳定释放 [17] 重点个股分析 - 筛选出12只低估值绩优消费股 最新市盈率低于30倍且2024年9月18日以来涨幅低于40% [17] - 贵州茅台2025年上半年净利润增幅接近9% 累计涨幅低于20% [17] - 宇通客车市盈率低于15倍 上半年净利润增幅超15% 珠江啤酒近3年上半年净利润增幅持续超15% [17]