业绩表现 - 中国石油次季业绩韧性超预期 盈利跌幅超越中石化[1] - 除化工业务外 两间公司次季销量分化趋势值得关注[1] - 销量分化差异可能在未来几季度进一步扩大[1] 股东回报 - 中国石油派息比率按年提高6个百分点至48%[1] - 派息表现再次跑赢中石化 料受到市场欢迎[1] 投资评级与目标价 - 中国石油H股目标价由8港元上调至8.6港元[1] - A股目标价由11.2元上调至11.9元[1] - 均予跑赢大市评级[1] - 行业偏好顺序为中石油 中海油及中石化[1]