引言：热点下的冷思考 近年来，随着区块链技术的发展，"DeFi"（去中心化金融）和"RWA"（真实世界资产）成为了不折不扣的行业热词。当两者结合，即用DeFi的模式来赋能传 统企业的资产上链（如供应链金融、应收账款、知识产权等），听起来无疑是一个充满想象力的故事。 许多机构也正以此为切入点，向企业兜售所谓的"数字化转型解决方案"。但今天，我们想为您泼一点冷水，旨在科普：目前市面上许多用DeFi为企业做 RWA的方案，其技术方法论实则老旧，企业需警惕其中潜藏的套路，避免为浮华的概念买单。 一、 什么是DeFi+RWA？一个美好的故事 我们先简单科普一下这个模式理论上该如何运作。 所谓的"DeFi + RWA"，就是讲了一个这样的故事：把一家企业的实物资产（比如一批货的提货权）或金融资产（比如一笔应收账款）变成链上的数字凭 证。然后，可以将这个凭证放到DeFi借贷协议中作为抵押物，从而借出资金来缓解现金流压力；或者将其分割成更小的份额，便于交易和融资。 这个故事听起来非常美妙，仿佛为中小企业打开了一扇全新的融资大门。 二、 套路何在？方法论的老旧与现实的骨感 DeFi (去中心化金融)：可以理解为一个基于区块链的 ...