核心观点 - 公司首席执行官增持400万股股份 每股2.44港元 占已发行股份0.11% 显示管理层对未来发展信心 增持后股价涨幅近10% [1] - 公司2025年上半年总营收7.75亿元 经调整净利润0.17亿元 实现自2021年以来首次扭亏 毛利率提升至75.1% 现金及银行存款余额15.74亿元 [1] - 公司首次披露AI商业化收入 半年实现约3400万元 显示AI驱动的SaaS新周期迈出实质性步伐 [1] 财务表现 - 订阅解决方案收入4.38亿元 环比增长1.38% 商家解决方案收入3.38亿元 还原返点比率调整后同比增长45.3% 毛利率高达91.3% [2] - 智慧零售业务收入2.86亿元 占订阅解决方案收入65.2% 覆盖中国时尚零售百强企业48% 商业地产百强50% 连锁便利店百强42% [2] - 亿级GMV账号数同比增长60% 百万级GMV账号数同比增长34% 多账号合作客户数同比增长22.2% [2] - 商家解决方案付费商户数增长1.5%至39281户 每付费商户平均开支219523元 上升1.9% [3] 业务进展 - 公司与海鼎科技联合推出"智慧购百"解决方案 服务保利商旅、新城控股、开元集团、武商集团等头部客户 [3] - 店铺搭建Agent使用次数环比增长4.5倍 商品上架商户数环比增长3.9倍 平均每月AI生成素材量超过20万 [3] - 小红书平台年度广告消耗同比增长87% 在美妆个护和母婴赛道获评优质合作伙伴 AI+营销场景为客户节约成本约4000万元 [3] - 二季度新增合作主播达人超过130位 打造多个百万级单品案例 服务达人月均带货GMV规模达3000万元 [4] - 在Shopify应用市场上线4类插件 海鼎科技业务拓展至泰国、印尼及大洋洲 获"WAVE2025优秀品牌出海服务商"称号 [5] 行业趋势 - AI驱动型SaaS市场到2031年有望达到7700亿美元 年均增速超过40% 亚太市场表现最为亮眼 [1] - AI通过机器学习、自然语言处理和自动化重构SaaS服务业务逻辑 从被动响应工具转变为主动型业务伙伴 [6] - AI驱动的SaaS市场预计到2031年达到7703.2亿美元 复合年增长率40.2% 亚太市场年复合增长率高达22% [6] - AI赋能下的SaaS从"工具属性"向"增长伙伴"角色转变 提升客户黏性并带来更可持续的盈利模式 [6] 战略方向 - 公司自2024年起加速面向大客户转型 通过优化产品与客户结构显著提升盈利能力 [2] - 公司主动调整客户结构 不再服务低毛利、高垫款或长账期客户 提升运营效率确保财务健康 [3] - 公司未来继续聚焦高价值客户 优化资源配置 提升运营效率 拓展AI新机遇 [7] - 短期SaaS业务持续优化调整 拓展AI应用场景 布局微信电商生态 广告业务通过拓展抖音渠道驱动毛收入增长 [7] - 中长期聚焦大客商业化提速 发力本地生活市场 AI及出海有望贡献增量 [7]