法案核心框架与定义 - 法案全称为《2025年美国稳定币指导与国家创新法案》 简称《天才法案》（GENIUS Act of 2025）[2][3] - 明确定义数字资产为加密安全分布式账本上的数字价值表示 支付稳定币需按固定货币价值兑换且不属于国家货币或证券[3] - 许可发行方包括受存款机构子公司及非银行机构 主要联邦监管机构涵盖货币监理署、美联储理事会、联邦存款保险公司和国家信用合作社管理局[3][4] 发行与监管要求 - 禁止非许可机构在美国发行支付稳定币 违者属违法[5] - 要求发行方维持1:1储备金比例 禁止储备金再抵押或质押（合理赎回需求除外）[5] - 需每月接受会计师事务所审查 并满足资本流动性及风险管理要求[5] - 州监管机构拥有监督执法权 需与美联储签订谅解备忘录并共享信息[6] 客户保护与破产处理 - 托管服务需满足财产隔离要求 并定期报送监管信息[6] - 规定发行方破产时 稳定币持有者债权优先于所有其他债权[6] 法律地位与跨市场互操作 - 修订《1933年证券法》等多项法律 明确支付稳定币不属于证券或商品[8] - 要求制定跨系统互操作性标准 并与海外监管相似辖区建立互惠协议[6][8] 研究规划与行业影响 - 财政部需在365天内研究内生抵押稳定币（非支付稳定币类别）并向国会提交报告[7] - 法案允许银行及信用合作社继续从事州及联邦法律许可的活动[8] - 强调金融科技推动稳定币发展 包括DeFi和Web3.0结算场景应用[10]