基金概况 - 招商国证生物医药指数证券投资基金（基金代码：161726）为被动式指数基金，跟踪国证生物医药指数，采用完全复制法构建投资组合，投资目标为日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4% [1] - 基金分为A类（161726）和C类（012417）份额，报告期末总份额为24,028,178,518.55份，其中A类份额19,673,410,976.87份，C类份额4,354,767,541.68份 [1][2] - 基金运作方式为契约型开放式，基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司，于深圳证券交易所上市（上市日期：2021年1月22日） [1] 财务表现 - 截至2025年6月30日，基金资产净值7,519,148,723.67元，其中A类净值7,519,148,723.67元（份额净值0.3822元），C类净值1,657,845,015.51元（份额净值0.3807元） [2] - 本期利润144,308,878.94元（A类），38,989,900.23元（C类），加权平均基金份额本期利润0.0071元（A类）和0.0079元（C类） [2] - 报告期内A类份额净值增长率为1.89%，C类为1.85%，均超越业绩比较基准（国证生物医药指数收益率×95% + 活期存款利率×5%）的1.54%增长率 [2][3] 投资组合 - 期末股票投资市值8,701,038,424.17元，债券投资17,773,831.12元，占基金总资产比例约94.5%，符合不低于85%投资于股票资产的合同约定 [1][12] - 投资策略以完全复制标的指数为主，辅以流动性管理替代策略，并运用股指期货等工具优化跟踪效率 [1] - 前十大重仓股未在提供内容中列示，但组合构建紧密跟踪国证生物医药指数成分股及权重 [1] 运作分析 - 报告期内基金仓位维持在94.5%左右，有效跟踪标的指数（国证生物医药指数同期上涨1.55%） [8] - 主要受海外贸易摩擦、地缘冲突及宏观政策影响，市场波动较大，但医药行业在政策向好及创新药国际化进展下情绪修复 [8] - 基金管理人通过每日偏离度监控和月度误差分析优化跟踪策略，未发生重大流动性风险或需披露的异常交易 [6][7] 行业展望 - 国内医药政策环境改善，创新药出海（BD项目）及商业化能力提升，带动产业链需求回暖 [8] - 供给端产能优化及成本控制助力业绩企稳，行业基本面预计持续修复 [8] - 基金管理人看好医药生物行业长期趋势，维持指数化投资策略以捕捉行业beta收益 [8]