业绩与财务表现 - 公司上半年归母净利润同比下滑但营运利润同比增长 主要受一季度会计并表一次性处理 发行可转债以及上半年举牌上市公司产生600亿元浮盈未体现在利润表影响[5] - 公司分红连续保持上涨 2025年中期每股股息0.95元 同比增长2.2%[4] - 管理层建议市场更多关注营运利润指标 认为该指标更能反映保险行业经营能力[5] 投资策略与市场布局 - 公司将适度加大权益资产配置 重点布局代表新质生产力的成长板块和高分红的价值股[3] - 公司证券私募投资基金已于5月获批 正在中基协办理注册备案手续[3] - 投资同业公司坚持"三可"原则 即经营可靠 增长可期 分红可持续[3] - 公司认为A股市场估值处于合理区间 对中国经济长期健康稳定发展有强信心[3] 寿险业务发展 - 管理层判断寿险行业已进入黄金发展期 成为中产阶级以上群体财富管理压舱石[6] - 非代理人渠道新业务价值占比超36% 较去年提升15个百分点 银保渠道和社区网格渠道增速均超160%[6] - 产品+服务能力构成差异化竞争优势 科技赋能AI带来第三重改革红利[6] - 预定利率下调后分红险占比将持续提升 公司分红险结算利率在市场具备竞争力[7] 渠道创新与转型 - 兼职代理人体系规模超100万人 主要布局下沉市场 与传统代理人渠道形成互补[7] - 兼职代理人完全通过数字化平台运营管理 具有销售成本极低和销售效率极高的特点[8] - 该渠道原主要销售财产保险 现计划拓展至寿险产品销售 产品设计将契合渠道特性[8] - 目标将兼职代理人渠道打造为可规模化 可线上化运营的轻量化模式 成为寿险业务新增长引擎[8] 战略信心与市场展望 - 管理层对全年寿险业务发展充满信心 认为行业三重改革红利正逐步释放[6] - 公司综合金融和医疗养老优势逐步体现 医疗养老护城河正在构建[4] - 公司当前估值倍数处于非常低水平 认为市场将逐步认证其价值[4] - 低利率环境下高股息资产吸引力提升 分红政策有助于提振市场信心[4]