财务表现 - 2025年中报营业总收入4.31亿元，同比下降11.31% [1] - 归母净利润479.02万元，同比下降87.79% [1] - 第二季度营业总收入2.23亿元，同比下降15.66%，归母净利润-364.52万元，同比下降117.75% [1] - 扣非净利润-356.53万元，同比下降110.72% [1] - 毛利率19.81%，同比下降10.33个百分点，净利率1.38%，同比下降82.38% [1] - 每股收益0.02元，同比下降83.33%，每股净资产3.8元，同比下降1.97% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金2.63亿元，同比下降61.48%，主要因归还短期借款5000万元及经营活动现金净流入3068.62万元 [1][3] - 应收账款2.85亿元，同比下降29.06%，但占最新年报归母净利润比例达2272.3% [1][4] - 有息负债4.54亿元，同比下降8.07%，有息资产负债率21.23% [1][4] - 每股经营性现金流0.1元，同比上升94.1%，因高端装备配套业务销售回款增加 [1][4] - 投资活动现金流净额同比下降304.52%，因理财产品购买增加 [4] - 筹资活动现金流净额同比下降252.86%，因本期偿还借款及上年同期新增借款 [4] 费用与成本结构 - 三费总额4673.69万元，占营收比例10.85%，同比上升19.27% [1] - 销售费用同比下降11.62%，因营业收入下降 [3] - 管理费用同比下降10.79%，因职工薪酬及办公费减少 [4] - 财务费用同比上升408.82%，因利息收入及汇兑收益减少 [4] - 研发费用同比下降7.16%，因研发项目调整 [4] 业务运营与投资回报 - 营业收入下降主要因焊接与切割设备业务销售收入下滑 [3] - 营业成本同比下降8.71%，与收入下滑同步 [3] - 去年ROIC为1.5%，净利率1.47%，显示产品或服务附加值不高 [4] - 上市以来ROIC中位数9.18%，2022年最低为-6.1%，业绩呈现周期性 [4] - 上市8份年报中亏损2次，生意模式较脆弱 [4]