市场表现与交易动态 - 本周A股前三个交易日波动加剧 其中8月25日和8月27日两天成交额均突破3万亿元 [1] - 8月25日沪指站上3883点 行业板块普涨 约3300只个股上涨 个股涨跌幅平均值达1.02% [1] - 科技半导体板块表现强势 稀土有色金属活跃 大金融板块盘中两次助推指数创十年新高 [1] - 8月27日市场出现获利盘集中兑现 券商股走弱拖累指数 银行与保险板块全天低迷 [1] - 寒武纪股价盘中一度超过茅台 收盘回落至1372.1元 仍比茅台股价低约76元 [1] 行情特征与趋势分析 - 沪指自5月以来走出主升浪 期间未见明显调整 直至8月27日收跌创下4月7日以来最大单日跌幅 [2] - 本轮行情首次出现无修复式下跌 且首次出现3万亿元成交额的大跌 [2] - 行情从起步到加速核心线索围绕产业趋势和业绩 如创新药板块上涨主因中国药企License-out交易金额大幅扩张 [2] - 6月下旬"反内卷"和军工主题性机会持续强势 7月下旬以来科创芯片表现亮眼 与头部企业盈利兑现及国产替代升温有关 [2] 机构观点与投资机会 - 天风证券认为牛市期间大盘回调可能在短时间内完成 2-4周的小级别回撤可能是一次流畅买入机会 [2] - 中信证券指出通信、资源、创新药、游戏和军工等板块驱动逻辑已被市场充分认知和定价 估值未明显泡沫化 对机构仍存在配置价值 [3] - 9月消费电子行业有多场重磅发布会和产品催化 可能存在主题性机会 [3] - "反内卷+出海"可能成为中长期重点关注方向 [3]