股价表现 - 8月27日盘中股价一度超越贵州茅台成为A股新股王 收盘价1372元/股 与贵州茅台相差76元 两者为A股仅有的千元股 [1] - 近一个多月股价涨幅达164% 从7月10日520.67元/股涨至1372.10元/股 年初至今涨幅108.53% [3] - 较2023年1月54.15元/股起点 不足三年涨幅超20倍 [3] - 高盛将12个月目标价上调50%至1835元/股 维持买入评级 潜在上涨空间47.6% [3] 财务业绩 - 2025年上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% [2] - 2025年上半年归母净利润10.38亿元 同比扭亏（上年同期净亏损5.3亿元） [2] - 2025年第一季度营收11.11亿元 同比增长4230.22% 创历史新高 [4] - 2025年第一季度归母净利润3.55亿元 同比增长256.82% [4] - 2024年第四季度首次实现单季度盈利（归母净利润2.72亿元） [4] 业务发展 - 产品体系覆盖云端/边缘端智能芯片及板卡 智能整机 处理器IP及软件 支持大模型训练推理/视觉/语音/NLP/推荐系统等AI任务 [6] - 业绩增长主要源于AI芯片国产替代需求强劲及云端产品线大幅放量 [2][4] - 2024年前营收依赖智能计算集群系统（2021-2023年营收约7亿元） 此前持续亏损 [4] 行业环境 - 国务院要求到2027年AI与6大重点领域深度融合 智能终端/智能体普及率超70% 2030年普及率超90% [6] - 推理与训练算力需求爆发拉动AI芯片市场扩张 本土品牌国产替代提速 2025年份额有望升至40% [7] - 国家网信办约谈英伟达要求说明H20算力安全风险 国产算力芯片份额将持续提升 [7] - 云服务商资本支出增加 供应链多元化及研发投入加强推动长期增长 [3]