绿鞋机制定义与起源 - 正式名称为超额配售选择权 是IPO中常用的股价稳定机制 [1] - 由美国绿鞋公司在1963年首次使用而得名 [1] - 核心作用是通过调整股票供应量平抑新股上市后股价大幅波动 [1] - 为期30天左右的股价稳定器 [6] 操作主体与资金安排 - 由股票的主承销商（如证券公司）负责操作 [8] - 资金来自IPO时超额配售所获得的资金（比原计划多卖15%） [9] - 超额配售资金被锁定专门用于护盘操作 [9] 股价稳定操作方式 - 当股价跌破发行价时 承销商用绿鞋资金在二级市场买入股票支撑股价 [7][10] - 当股价高于发行价时 承销商要求发行人增发相应数量股票以增加供给 [2][11] - 通过买入操作提供买盘支撑减缓下跌趋势 [7] - 通过增发股票增加供应抑制股价过热 [7][11] 操作流程与结算 - 操作期间为上市初期（通常30天内） [7] - 绿鞋期结束时主承销商了结头寸进行最终结算 [4] - 将之前买入的股票或增发获得的股票交付给超额配售投资者 [4] - 操作结束后市场回归自然交易状态 [5] 机制效果与影响 - 实现承销商完美交割所有股票并赚取承销费 [11] - 稳定股价实现发行人、投资者和承销商的多赢局面 [11] - 作为承销商手中的万能缓冲垫让股价平稳着陆 [11] - 最终将股价稳定在发行价附近 [3]