业绩表现 - 上半年公司营运利润同比增长3.7%，但归母净利润同比下降8.8% [3] - 归母净利润下降主要受三因素影响：平安好医生并表带来34亿元一次性减值（影响增速4.6个百分点）、H股可转债重估非经营性影响、67%股票投资浮盈约600亿元未计入利润表 [4][5][6][7] - 寿险业务代理人渠道新业务价值同比增长17%，人均新业务价值增长21.6%；银保渠道新业务价值大幅增长168.6% [7] 寿险业务驱动因素 - 低利率环境下寿险行业进入黄金发展期，三重价值包括财富保值增值、家庭保障及医疗养老增值服务 [8] - 三重改革红利持续释放：多渠道策略（代理人/银保/社区金融）、产品+服务差异化（保险+医疗/健康/养老）、科技赋能AI提升销售效率 [9] - 银保渠道及社区金融等渠道贡献寿险新业务价值33.9%，13个月保单继续率达96.9%（同比升0.3个百分点） [7] 分红与股东回报 - 拟派发中期股息每股0.95元，同比增长2.2% [10] - 上市以来累计分红超4000亿元，分红与营运利润长期挂钩 [11] 科技与AI战略 - 上半年平安大模型调用次数达8.18亿次，覆盖超650个多元场景 [11] - AI战略聚焦"五智"（营销/服务/运营/管理/经营），通过自研垂域大模型与专属数据库构建竞争优势 [11][12] - 数字化投入持续十年，核心要素包括算力、数据、算法与场景 [11] 投资策略 - 投资遵循"五匹配"原则：久期/成本/现金流/收益率/监管要求 [13] - 资产配置优化推动负债成本下降，分红险结算利率具市场竞争力 [13] - 投资标的选择基于"三可"原则：经营可靠、增长可期、分红可持续 [13] 行业前景与估值 - 医疗养老赛道规模超20万亿元，与综合金融协同形成双赛道优势 [15] - 公司估值潜力源于战略领先与科技赋能，未来聚焦"一个客户多个产品"一站式服务 [15] - 负债端成本下降与资产配置优化将提升投资回报能力 [14]