核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14500.99亿元，同比下降6.74% [1] - 归母净利润839.93亿元，同比下降5.42%，其中第二季度净利润371.86亿元同比降13.59% [1] - 扣非净利润841.16亿元同比下降8.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.89%同比减少0.39个百分点，净利率6.46%同比提升0.64个百分点 [1] - 三费总额672.95亿元，占营收比例4.64%同比增8.17% [1] - 每股收益0.46元同比下降6.12% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2844.93亿元同比增长19.09% [1] - 应收账款1197.15亿元同比增长32.86%，占最新年报归母净利润比例达72.7% [1] - 每股经营性现金流1.24元同比增长3.96%，每股净资产8.5元同比增长4.43% [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债2508.58亿元同比增长12.8% [1] - 2024年ROIC为8.34%，近10年中位数ROIC为5.03% [3] - 2024年净利率6.25%，历史投资回报表现一般 [3] 机构持仓动态 - 易方达上证50增强A持有1.68亿股保持持仓不变，为最大持仓基金 [4] - 银华富裕主题混合新进十大持仓7000万股，富国中证红利指数增强新进1022.75万股 [4] - 景顺长城景颐双利债券减持2037.14万股，南方国企开放共赢ETF减持1162.97万股 [4] 市场预期与分红 - 分析师普遍预期2025年业绩1633.33亿元，每股收益均值0.89元 [2] - 公司预估股息率4.93% [3]