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西力科技2025年中报简析:净利润同比增长8.85%,盈利能力上升

财务业绩 - 营业总收入2.5亿元,同比下降8.43% [1] - 归母净利润4035.11万元,同比上升8.85% [1] - 扣非净利润3792.28万元,同比大幅增长25.70% [1] - 第二季度营业总收入1.5亿元,同比下降10.31%,第二季度归母净利润1938.11万元,同比下降2.58% [1] 盈利能力 - 毛利率29.0%,同比增长5.81个百分点 [1] - 净利率16.11%,同比增幅18.86% [1] - 三费占营收比7.25%,同比下降20.5% [1] - 销售费用同比下降14.69%,管理费用同比下降31.84%,研发费用同比下降19.79% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.17元,同比大幅增长283.83% [1] - 货币资金2.94亿元,同比增长7.44% [1] - 应收账款2.17亿元,同比微降0.50% [1] - 经营活动现金流量净额增长319.83%,主要因备货减少导致材料支付款下降 [3] 重大财务项目变动 - 应收票据变动幅度703.46%,因本期已背书未到期票据转回金额较大 [1] - 应收款项融资增长2258.0%,因收到的银行承兑汇票增加 [2] - 预付款项增长320.26%,因预付材料款增加 [2] - 在建工程增长195.01%,因未完工厂房装修项目增加 [2] - 投资活动现金流量净额增长78.49%,因处置持有的杭州银行股票 [3] 业务表现评价 - 公司ROIC为12.1%,资本回报率表现强劲 [3] - 净利率17.67%,显示产品或服务附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数12.1%,投资回报较好,2017年最低为4.61% [3] - 现金资产状况非常健康,但需关注应收账款占利润比例达209.33% [4]