核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.22亿元，同比增长3.77%，第二季度营收2.68亿元，同比增长6.54% [1] - 归母净利润1542.02万元，同比大幅增长790.16%，第二季度净利润1192.69万元，同比增长85.5% [1] - 净利率达2.93%，同比提升772.61%，每股收益0.13元，同比激增1200% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.74%，同比小幅下降2.17% [1] - 三费占营收比3.21%，同比下降0.44%，费用控制能力提升 [1] - 扣非净利润813.1万元，同比下降18.77% [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.06亿元，同比增长209.35%，现金储备充裕 [1] - 有息负债1.73亿元，同比微增2%，负债水平稳定 [1] - 应收账款1.07亿元，同比增长9.35%，占最新年报归母净利润比例达344.58% [1][6] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.81元，同比下滑254.56% [1] - 经营活动现金流净额下降主因销售收款减少且采购付款增加 [2] - 投资活动现金流净额增长1393.79%，因金融产品投资净流入增多 [2] - 筹资活动现金流净额增长315.29%，主要来自银行借款增加 [2] 资本回报与业务特性 - 2024年ROIC为2.04%，净利率3%，产品附加值不高 [3] - 历史中位数ROIC达16.12%，2022年最低为-1.01%，业绩呈现周期性波动 [3] - 上市以来4份年报中出现1次亏损，需关注特殊原因 [4] 运营模式与风险提示 - 业务发展依赖研发及资本开支驱动，需评估资本开支项目效益与资金压力 [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅10.96%，现金流状况需重点关注 [6]