核心财务表现 - 公司2025年中报呈现增收不增利态势 营业总收入2.39亿元同比增长7.74% 但归母净利润亏损1439.92万元同比扩大185.96% [1] - 第二季度业绩进一步恶化 单季度营收1.07亿元仅增长1.19% 归母净利润亏损1494.01万元同比下滑175.64% [1] - 盈利能力指标全面下滑 毛利率11.56%同比下降11.91个百分点 净利率-6.02%同比降幅达165.42% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金显著增加38.55%至1.72亿元 主要因美元活期存款增加 [1][3] - 应收账款增长13.41%至9548.87万元 同时合同负债大幅增长95.95%因预收客户货款增加 [1][3] - 有息负债402.8万元 租赁负债减少38.88%因境外子公司支付租金 [1][3] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流净额大幅改善268.75% 因购买理财产品规模减少 [4] - 每股经营性现金流恶化至-0.06元同比下降24.13% [1] - 交易性金融资产增加因未到期理财产品增多 其他流动资产减少98.66%因理财产品和大额存单到期收回 [3] 费用与税务状况 - 三费总额2949.19万元占营收12.33%同比下降4.55% [1] - 财务费用激增77.97%因汇兑损失增加及利息收入减少 [4] - 所得税费用下降116.49%因递延所得税费用减少 应交税费减少72.58%因应交增值税降低 [3][4] 历史业绩表现评估 - 公司近10年中位数ROIC仅0.25% 2018年最差达-4.31%显示投资回报持续偏弱 [4] - 上市14年来出现2次亏损年份 生意模式呈现脆弱特性 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.94% 现金流状况需持续关注 [4]