核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14500.99亿元同比下降6.74% 归母净利润839.93亿元同比下降5.42% [1] - 第二季度营业总收入6969.91亿元同比下降6.09% 归母净利润371.86亿元同比下降13.59% [1] - 毛利率20.89%同比减少0.39个百分点 净利率6.46%同比增加0.64个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款达1197.15亿元同比增长32.86% 占最新年报归母净利润比例达72.7% [1] - 货币资金2844.93亿元同比增长19.09% 有息负债2508.58亿元同比增长12.8% [1] - 每股净资产8.5元同比增长4.43% 每股经营性现金流1.24元同比增长3.96% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用合计672.95亿元 三费占营收比例4.64%同比增长8.17% [1] - 每股收益0.46元同比下降6.12% [1] 投资回报水平 - 2024年ROIC为8.34% 近10年中位数ROIC为5.03% 2016年最低为2.65% [1] - 2024年净利率6.25% 显示产品附加值一般 [1] 机构持仓动向 - 易方达上证50增强A持有16842.37万股保持持仓不变 为最大持仓基金 [4] - 银华富裕主题混合A新进十大持仓7000万股 富国中证红利指数增强A新进十大持仓1022.75万股 [4] - 景顺长城景颐双利债券A减持2037.14万股 南方富时中国国企开放共赢ETF减持1162.97万股 [4] 市场预期与分红 - 分析师普遍预期2025年业绩1633.33亿元 每股收益均值0.89元 [3] - 公司预估股息率4.93% [2] 现金流状况 - 货币资金与流动负债比率为68.84% 需关注现金流状况 [3]