财务表现 - 2025年中报营业总收入9.73亿元 同比增长20.83% [1] - 归母净利润亏损1.15亿元 同比微增0.36% [1] - 第二季度营收5.22亿元 同比增长24.83% 但净利润亏损扩大至6509.04万元 同比下降14.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.08% 同比大幅下降30.35% [1] - 净利率-13.13% 同比改善25.32% [1] - 扣非净利润亏损1.12亿元 同比收窄5.82% [1] 成本费用控制 - 三费总额1.52亿元 占营收比例15.58% 同比下降36.08% [1] - 财务费用状况需关注 近三年经营活动现金流净额均值为负 [2] 资产质量与现金流 - 应收账款7.34亿元 同比增长30.37% 占年报营收比例达40.84% [1] - 货币资金2.97亿元 同比下降25.36% [1] - 每股经营性现金流-0.23元 同比恶化59.11% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债12.01亿元 同比增长8.01% [1] - 有息资产负债率达34.74% [2] - 货币资金/流动负债比例仅23.63% [2] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-8.69% [2] 股东权益与每股指标 - 每股净资产0.55元 同比下降26.27% [1] - 每股收益-0.09元 同比基本持平 [1] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为-2.64% 投资回报极差 [1] - 2018年ROIC低至-30.09% [1] - 上市14份年报中出现5次亏损 [1]