财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入38.27亿元，同比增长3.67%，归母净利润-2.82亿元，同比改善17.43% [1] - 第二季度单季营收19.63亿元，同比下降0.45%，归母净利润-861.6万元，同比大幅改善96.28% [1] - 毛利率提升至66.55%，同比增长5.46个百分点，净利率-7.51%，同比改善20.57% [1] - 三费总额12.65亿元，占营收比例33.07%，同比大幅上升38.74% [1] - 每股收益-0.04元，同比改善20%，每股经营性现金流-0.01元，同比改善81.81% [1] 业务质量与投资回报 - 公司净利率从去年-13.94%有所改善，但产品或服务附加值仍不高 [2] - 上市以来ROIC中位数14.67%，但2022年最低达到-8.43%，投资回报波动较大 [2] - 上市以来亏损年份达3次，显示生意模式存在一定脆弱性 [2] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发投入的实际效果 [2] 现金流与偿债能力 - 公司现金资产状况非常健康，偿债能力良好 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.44%，现金流状况需重点关注 [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩为-3.68亿元，每股收益-0.05元 [3] 机构持仓情况 - 嘉实中证软件服务ETF持有1406.99万股位列第一，近一年净值上涨103.64% [4] - 多家软件、计算机、信息技术ETF基金增持或新进十大持仓，包括天弘中证计算机ETF新进813.71万股 [4] - 仅招商中证全指软件ETF出现减仓113.12万股，其他机构均呈增持态势 [4]