财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入4.33亿元，同比增长29.81%，归母净利润4752.37万元，同比增长65.72% [1] - 第二季度营业总收入1.81亿元，同比增长15.36%，归母净利润1653.96万元，同比增长110.68% [1] - 毛利率35.81%，同比增长11.93%，净利率14.83%，同比增长23.0% [1] - 每股收益0.06元，同比增长65.55%，每股经营性现金流0.08元，同比增长62.99% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7109.31万元，三费占营收比16.43%，同比增长6.26% [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注营销驱动力背后的实际情况 [2] 资产质量与现金流 - 每股净资产1.38元，同比增长6.37% [1] - 现金资产状况非常健康，但应收账款/利润比率达121.76%，需关注应收账款状况 [2] 历史回报能力 - 2024年ROIC为4.5%，近年资本回报率不强，近10年中位数ROIC为3.27% [2] - 2019年ROIC为-53.45%，投资回报极差，上市以来13份年报中出现3次亏损 [2] - 公司业绩具有周期性，生意模式比较脆弱 [2]