核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入323.6亿元，同比增长4.87%，归母净利润9644.27万元，同比下降47.33% [1] - 第二季度营业总收入181.03亿元，同比增长20.07%，归母净利润93.78万元，同比下降99.07% [1] - 毛利率2.83%，同比下降4.49个百分点，净利率0.29%，同比下降49.97% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.3亿元，同比下降13.20% [1] - 每股收益0.03元，同比下降48.10% [1] - 近10年ROIC中位数5.09%，2022年最低达-20.16% [1] 资产与负债状况 - 货币资金35.52亿元，同比下降9.35%，应收账款127.89亿元，同比上升27.64% [1] - 有息负债21.08亿元，同比下降9.00% [1] - 每股净资产2.17元，同比下降31.23% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流-0.24元，同比下降85.28% [1] - 三费总额6.66亿元，占营收比例2.06%，同比下降12.52% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比为17.46% [2] 机构持仓动态 - 广发中证传媒ETF持有1363.92万股，规模25.63亿元，近一年上涨77.81% [3] - 9只基金合计增持蓝色光标，传媒LOF持仓218.40万股，招商体育文化休闲股票A持仓162.43万股 [3] - 工银传媒指数A持仓99.31万股，鹏华中证传媒ETF持仓97.47万股 [3] 业务质量评估 - 公司历史净利率-0.49%，产品或服务附加值不高 [1] - 上市14年年报中亏损2次，生意模式较脆弱 [1] - 应收账款大幅增长27.64%，需关注回款质量 [1][2]