核心观点 - 公司中标15.65亿元EPC总承包项目，订单规模突破百亿，业务承接额同比增长23.37% [1][2][4] - 公司通过并购整合产业链，形成房建、市政、交通等业务闭环，提升协同效应和抗风险能力 [4] - 公司区域布局以宁波本地为主（占比69.49%），同时加速省内外市场拓展，形成多元化发展格局 [5][6] 业务表现 - 2025年上半年新签合同715个，合同总额104.77亿元，同比增长12.77% [1][2] - 第二季度新签合同380个，金额68.44亿元，同比增长21.94% [2] - 房屋建设合同金额40.02亿元，同比增长33.17%；基建工程合同金额23.30亿元，同比增长15.64% [2] - 2025年上半年业务承接额122.86亿元，同比增长23.37% [1][4] 财务数据 - 2025年上半年营业收入91.74亿元，同比下降8.49%；归母净利润1.30亿元，同比下降9.43% [3] - 业绩波动主要受宏观经济环境及项目结算周期影响，预计下半年随订单释放和并购效益显现而回暖 [3] 业务结构 - 房屋建筑业务承接48.42亿元，占比39.42%；市政园林业务承接59.06亿元，占比48.07% [4] - 建筑工业化业务承接5.78亿元；勘察设计业务承接1.39亿元 [6] - 业务范围涵盖公路工程、港口航道、市政工程、城市轨道交通及重大项目代建 [2] 战略布局 - 2024年拟以15.27亿元收购宁波交工100%股权，实现房建、市政、公路工程全面整合 [4] - 公司依托国资背景（宁波市国资委为实际控制人），强化资源支持和战略稳定性 [4] - 市场策略以"大市场、大业主、大项目"为导向，构建"宁波大本营+省内纵深+省外突破"格局 [4][5][6] 区域市场 - 宁波本地市场承接85.37亿元，占比69.49%；浙江省内（宁波市外）承接19.20亿元；省外承接18.28亿元 [6] - 子公司参与宁波城市更新项目，包括未来社区、综合开发等重点勘察任务 [6]