行业市场规模 - AI服务器电源市场规模有望于2025E-2027E快速提升至千亿元级别 [1] - 电源模组市场规模复合年增长率预计为110% [1] - 电源芯片市场规模复合年增长率预计为67% [1] 核心受益环节 - 核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器件 [1] 技术发展趋势 - 行业将受益于GaN/SiC渗透率提升 [1] - 800V HVDC+SST架构将逐步落地 [1] - 智能电源管理技术将加速普及 [1] 厂商竞争格局 - 龙头厂商市占率与业绩有望提升 [1] - 二线厂商可能承接溢出订单 [1]