核心财务表现 - 2025年上半年集团实现归母净利润265亿元，同比增长16.9% [1] - 人保财险综合成本率95.3%，同比下降1.5个百分点 [1] - 人保寿险新业务价值50亿元，同比增长71.7% [1] - 人保健康新业务价值38亿元，同比增长51% [1] - 集团净投资收益率3.7%，同比下降0.1个百分点，总投资收益率5.1%，同比上升1个百分点 [1] - 拟派发中期股息每股0.075元 [1] 财产保险业务 - 人保财险原保费收入3233亿元，同比增长3.6% [2] - 综合成本率改善主要得益于费用率下降3.1个百分点至23%，但赔付率上升1.6个百分点至72.3% [2] - 车险保费同比增长3.4%，综合成本率94.2%，同比下降2.2个百分点，其中费用率下降4.1个百分点，赔付率上升1.9个百分点 [2] - 非车险业务中意外伤害及健康险综合成本率101.8%，责任险103.6%，但责任险同比改善0.5个百分点 [2] - 农险综合成本率93.9%，企财险90.1%，同比均有所改善 [2] 人寿保险业务 - 人保寿险新单保费同比增长18%，新业务价值率测算提升3.8个百分点至12% [3] - 银保渠道为主要增长动力，代理人月均有效人力21030人，较上年末下降3.8% [3] - 传统险占比提升25个百分点至77%，分红险占比下降24个百分点至13% [3] - 人保健康新单保费同比增长12.3%，新业务价值率测算提升3.2个百分点至12.3% [3] - 个险渠道新单同比增长26.4%，银保渠道增长9.1% [3] 投资业务 - 集团投资资产规模1.76万亿元，较上年末增长7.2% [4] - 债券配置占比49.7%，较上年末上升0.7个百分点，其中国债及政府债占比上升1.8个百分点 [4] - 股票配置占比5.4%，较上年末上升1.7个百分点，与基金合计占比达10.7% [4] - FVOCI类资产占股票投资比例46%，较上年末上升1个百分点 [4] 业绩驱动因素 - 财产险综合成本率改善主要源于费用端显著优化，严格费用管控成效显著 [2] - 车险赔付率上升受新能源车占比提升、人伤案量增长及赔偿标准、配件价格上涨等因素影响 [2] - 寿险新业务价值增长由新单保费增长和新业务价值率提升共同驱动 [3] - 总投资收益率提升主要受益于权益市场景气度攀升，净投资收益率下降因利率中枢下行 [4]