行业供给与政策影响 - 国内焦煤供给受多重因素影响 包括国家能源局组织的煤矿生产情况核查、安全监管以及暴雨天气等 导致炼焦煤矿产能利用率偏低且复产节奏偏缓 [1] - 煤矿超产情况在减少 但若后续对超产行为进一步核查并严格处罚 煤炭生产将受影响 供给面临收缩 [2] - 中期来看 在核查与安全监管影响下 煤炭供给将出现波动 焦煤价格底部有支撑 价格中枢将提升 但大涨概率较小 因当前煤矿普遍有利润 行业"反内卷"紧迫性不强 对产量的调整是动态的并需考虑保供 [2] 企业风险管理实践 - 内蒙古某洗煤厂因现货市场价格持续下跌导致库存价值缩水 经营风险上升 [2] - 该企业通过深入调研研判市场下行趋势难以逆转 决定利用焦煤期货进行库存保值套保 于4月初以相对高位期货价格卖出与自身库存规模匹配的焦煤期货合约 [3] - 至5月焦煤现货价格继续走低 企业现货库存亏损 但其期货空头头寸实现可观盈利 成功对冲风险 [3] 期货工具的市场功能 - 焦煤期货为企业提供了价格风险规避渠道 帮助企业在复杂市场环境中稳定经营并保障现金流正常运转 [3] - 焦煤期货的价格发现功能为企业生产经营决策提供重要参考 助力企业合理安排生产、采购与销售计划 提升市场竞争力与抗风险能力 [3]