核心观点 - 金融科技板块展现出强劲爆发力 受益于市场流动性和数字化金融的长期趋势 [1] - 维信金科上半年业绩表现突出 营收同比增长43.8%至25亿元 净利润同比增长79.5%至2.16亿元 经调整净利润同比增长超80%至2.18亿元 年内股价涨幅超90% [2] - 公司存在三重预期差 包括被低估的业绩弹性 智能化升级成效和市场认知滞后 以及低估值高股息优势与生态协同效应 这些预期差的收敛可能推动估值修复和跃升 [3][8][11][17] 业务运营与资产质量 - 上半年中国内地贷款实现量约380亿元 同比增长40% [4] - 累计注册用户达1.67亿 同比增长11.7% 复贷借款人占贷款实现量的77.9% [4] - 三个月以上逾期率下降至2.43% 显示资产质量持续改善 [8] - 贷款实现总量379.972亿元 其中信用增级贷款撮合占比63.5% 信托贷款占比22.0% 纯贷款撮合占比12.9% 直接贷款占比1.6% [6] 智能化升级与技术创新 - 公司推动AI技术在业务场景中的应用和创新 包括升级"蜂鸟"2.0平台 研发ChatBI工具 落地基于"金乌大模型"的多智能体协作体系 [9] - AI生成代码占比提升至25% 显著提高研发和数据分析团队的工作效率及代码质量 [9] - 技术解决方案整合推广至资金合作伙伴 为金融机构提供数字化支持 [9] - 战略投资EXIO集团 有助于融合传统金融与Web3.0生态 拓展新兴科技领域 [10] 估值与股息 - 公司动态市盈率在3倍左右 处于历史低位 [11] - 当前股价下的股息率达到5.8% 具备高股息优势 [12] 生态协同与市场扩展 - 公司与112家外部资金合作伙伴建立长期合作关系 形成层次丰富 结构稳健的融资体系 [13] - 香港业务CreFIT深化与跨行业平台合作 拓宽用户来源并增强用户粘性 [15] - 公司致力于收购葡萄牙银行注册的信贷机构 并积极拓展东南亚市场 [15]