美国经济数据与美联储政策动向 - 美国7月非农就业人数新增7.3万 大幅低于市场预期的11万 创9个月以来新低 [3] - 5月和6月非农数据合计大幅下修25.8万 创疫情以来最大修正幅度 [3] - 8月CPI数据反映美国通胀略低于预期 美联储主席鲍威尔释放鸽派降息信号 [1][3] 美元债投资逻辑与历史表现 - 债券价格与收益率呈反向变动关系 美联储降息将推动美元债价格上涨 [4] - 2007-2008年及2019-2020年降息周期中 亚洲美元债指数在非危机期间表现亮眼 [4] - 亚洲美元债发行主体涵盖多个亚洲国家和地区 主体丰富度高于美债 [8] 亚洲美元债产品特性 - 久期相同的亚洲美元债比美国国债票面利率更高 收益弹性更显著 [10] - 南方亚洲美元债产品单类份额日申购限额10万 三类份额合计最高可日申购30万元 [10] - 产品采用锁汇设计对冲美元汇率风险 保持较高主体信用评级和组合分散度 [10] 目标投资者群体 - 亚洲美元债适合追求比美债更高收益且风险承受能力更强的投资者 [10] - 美债更适合风险偏好较低、追求高流动性的投资者 [9] - 美元债在降息预期升温背景下凸显替代价值 适合寻求多元资产配置的稳健型投资者 [10]